首页在线炒股配资看必选 下周，A股即将迎来新一轮行情
周内，三大指数集体收涨，创业板指涨幅最大。分行业来看在线炒股配资看必选，计算机、传媒、汽车等涨幅靠前，银行、煤炭、建筑材料等跌幅靠前。市场上成交较为活跃，全A平均股价上涨5.36%，赚钱效应不错。
宏观上，中国1月财新制造业PMI为50.1，前值50.5，连续第四个月位于扩张区间；针对美国加征关税，中国提出一系列反制措施，包括加征关税、出口管制、提起诉讼等等。
本文逻辑
一、投资展望
二、近期市场回顾
三、市场资金动向
四、市场温度
一、投资展望
策略前瞻：A股迎来开门红，DeepSeek带动科技板块躁动。春节期间，由于DeepSeek冲击持续发酵，美股中国资产、港股等表现突出，提升了节后A股高开的预期。虽然A股开市后一度下跌，但很快就迎来补涨行情，带动外围继续上涨。
要指出的是，对DeepSeek冲击不应视为简单的主题炒作。在过去，中国资产估值长期承压，主要是美国凭借技术优势在AI领域占据主导地位，吸引全球资金在以七姐妹为代表的美股科技股上抱团。市场认为，AI可能是第四次科技革命的先导，可以在未来极大地提升全要素生产率，领先国家可以取得竞争优势。
DeepSeek的横空出世极大动摇了世界对美国在AI领域主导地位的信心。事实证明，即使没有强大的算力支持，仅靠精巧的算法设计，同样可以达到相近的技术效能，甚至还能在很大程度上降低大模型的研发成本。如果这一技术路线能够走通，在廉价大模型普及推开后，AI领域竞争可能提前进入下半场，即AI在下游商业化领域的应用，而这恰好是中国的能力圈范围和竞争优势所在。
考虑到海外资金对中国资产处于极低配状态，且美股科技七姐妹波动增加、收益下降，从中美资产配置再平衡的角度出发，以A股为代表的中国资产可能会迎来资金流入和估值提升，其中，大模型等中游和商业化软件等下游可能更具胜率和赔率。
综合来看，短期内，春季躁动依然有机会，建议将持仓向人工智能、半导体等方向倾斜，积极把握进攻机会；站在中长期的角度，依然回归哑铃策略，近期红利调整颇大，展现出阶段性加仓机会，科技依然可以作为增强方向。
技术角度：量能明显放大，指数面临均线压力考验。上证指数沿着5日均线一路向上，两市成交量快速增大至2万亿左右。不过，在上探至60日均线附近时，指数很快承压回落，好在下方承接动能依然很强。从日度指标来看，MACD红柱依然在放大，表明上攻力度还在不断积累增强，BOLL指标冲破中轴压制，行情或许还未结束。但要注意的是，短期RSI已经升至71.72，升至超买区间。建议还是边走边看，关注指数能否顺利突破60日均线。深证成指和创业板指走势大体类似，区别在于深证成指突破60日均线，创业板指则在60日均线处回落。
市场方向：DeepSeek上线20天全球日活DAU突破2000万，成为全球增速最快的AI应用。截至1月31日上线仅21天，DeepSeek日活跃用户DAU2215万，达ChatGPT日活用户的41.6%，超过豆包的日活用户1695万。
宇树科技机器人春晚出尽风头。蛇年春晚，张艺谋导演的创意融合舞蹈节目《秧BOT》引发极大关注，节目由宇树科技的人形机器人和新疆艺术学院的演员们联袂主演。
日本拟对十余种半导体相关物项实施出口管制。商务部回应，一段时间以来，个别国家泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国半导体等产业实施制裁打压。日方拟实施的出口管制措施，将影响产业链供应链安全稳定，干扰企业间正常商业往来，损害两国企业利益。具体来看以下三条线可以持续关注：
（1）DeepSeek冲击、价值重估、有望成为全年主线的人工智能板块：DeepSeek发布意味着中国在人工智能领域达到领先水平，明显提振了全球资金对中国资产的信心。同时，大模型成本明显下降，有利于下游商业化领域快速普及推进。人工智能板块有望复制新能源、茅指数等行情，在全年走出上涨行情。
（2）技术进步、产品成熟、有望快速放量的机器人板块：开年以来，机器人板块一直保持强势。随着技术进步，各种产品，例如机器狗、人型机器人逐渐进入成熟定型阶段，相关企业业绩有望进入快速成长期，这往往伴随着股价的快速上升。机器人板块依然具有较大的投资价值。
（3）海外管制、国产替代、有望业绩反转的半导体板块：随着中美摩擦加剧，西方对中国技术封锁力度逐渐加大。国产替代成为规避管制风险的唯一途径。中国企业在技术上正在迅速进步，随着国产大模型对算力需求增加，在杰文斯悖论的影响下，中国科技企业对算力需求反而会增加，半导体板块企业业绩有望迎来复苏。
二、近期市场回顾
（一）A股市场
周内A股集体收涨，9大指数集体上行，市场上赚钱效应不错。从市场风格上看，小盘股维持强势，连续4周跑赢大盘，国证2000大涨5.37%，同期沪深300和上证50分别上涨1.63%和0.95%。成长表现好于价值，科创50和创业板指分化不大，分别上涨6.67%和5.36%，均要优于价值风格占主流的上证50和沪深300。
从申万一级行业来看，周内27个一级板块上涨。涨幅靠前的聚集在计算机、传媒、汽车等领域。主要是DeepSeek发布引发的科技狂潮逐渐扩散。跌幅较大的则包括银行、煤炭、建筑材料等，主要还是前期避险资金从红利板块撤退，回归到赚钱效应更好的科技板块。更多数板块当周表现都要强于前周，24个板块续涨或者跌幅收窄。整体来看，当周行情不错。
（二）基金市场
周内各大基金指数表现很好，主要受资本市场反弹影响。乐富指数、国证基金、基金指数等涨幅都超过3%，预计股票型基金净值绝大部分迎来上涨。在市场逐渐消化DeepSeek冲击和关税威胁之后，海外市场迎来一轮修复，QDII型基金上涨1.18%。由于假期期间票息收益的集中计入，但债券型、货币型基金分别上涨0.14%和0.04%，收益均超过平常水平。
周内基金收益率中枢表现分化，商品型表现最佳，周收益率中枢达到3.26%，主要是黄金价格不断创出历史新高。股票型基金表现同样不错，周收益率中枢环比上升1.18pct，在所有类型基金中上升幅度最大。从年收益率中枢来看，绝大部分基金类型收益率中枢都在上行，只有QDII型、货币型还在下降，股票型、混合型年收益率中枢环比上升都超过3pct。股票型基金年收益率中枢达到21.23%，再度反超QDII型基金，在所有类型基金中名列第一。
三、A股、基金市场资金动向
（一）A股市场
主力资金当周净流入。从申万一级行业来看，流入行业30个，近一周净流入2382.82亿元，春节躁动来临之际，资金正在积极回流交易。其中，计算机、电子、机械设备、汽车分别净流入719.01、302.82、212.50、200.77亿元；净流出上，仅有银行净流出46.76亿元。
（二）基金市场
周内开放申购基金27只，涉及博时、广发、国联安、海富通、华安、华泰柏瑞、华夏、中欧、太平等12家基金公司，合计286.12亿元。当周申购基金包括4只主动权益型基金、17只指数型基金、4只债券型基金、2只QDII型基金。整体来看，尽管开放申购基金数量不算太多，但市场申购热情明显上升。
四、市场温度
从近5年以来分位值来看，A股主要指数估值处于相对高位，中小盘尤为明显，中证500估值分位数达到了78.91%，国证2000达到了86.33%， 并且还在继续提升。处于低位的指数出现轮动补涨的迹象，例如，前期深市估值低于沪市，周内深证成指估值分位数上升7.12pct，创业板指估值分位数上升4.05pct，在所有指数中名列前茅。总体上看，沪市估值高于深市，成长估值高于价值，小盘估值高于大盘，后续涨幅可能要取决于板块之间的轮动和基本面的改善。
从申万一级行业分位值来看，自上市以来，截至2月7日收盘，共有24个板块估值上修，估值分位数平均上行2.46pct。计算机、机械设备、汽车等板块上修幅度最大，主要是DeepSeek热度向科技板块全面扩散；银行、纺织服饰、煤炭跌幅靠前，主要是节前避险资金流出，科技与红利板块之间出现轮动。板块估值中位数为通信（28.34%），中位值有所回升。
从3年股债性价比来看，截至2月7日，万得全A市盈率倒数与十年期国债（1.60%）的比值为3.42，环比+0.07，而历史均值为2.34，处于近3年的绝对高位，历史分位值位置处于98.76%（即性价比高于98.76%的时间），环比+0.41pct。沪深300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值分别处于99.86%（环比+1.51 pct）、91.87%（环比+0.81pct）、99.17%（环比+1.10pct）和97.80%（环比-0.41pct）。较上期来看，股市整体性价比有所上升，主要是由于国债收益率快速向下，导致股市性价比经历被动上升；中大票性价比上升幅度更大，小票性价比甚至有所下降；现买入持有3年盈利概率为100%，维持不变；10Y国债利率环比-5.74BP。
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编辑：胡伟在线炒股配资看必选